نظام سعر الصرف
أسعار الصرف تحكمها نظم سعر الصرف بالبلد المضيف. ففي ظل سعر الصرف عائم. يمكن لقيمة عملة البلد أن تتحرك بحرية بناء على العوامل المبينة فيما سبق. وفي ظل نظام سعر ثابت تحاول الحكومة المضيفة تغيير سعر الفائدة أو شراء وبيع العملات الأجنبية للحفاظ على قيمة ثابتة أمام الدولار الأمريكي أو اليورو أو سلة عملات. ويسمى هذا ربط قيمة عملة بأخرى. وفيما بين عامي 1945 و 1971 بموجب نظام بريتون وودز. تم ربط الدولار الأمريكي كمية معينة من الذهب. وتم ربط كافة العملات الاخرى بالدولار الأمريكي. وقد انتهى ذلك النظام عام 1971عندما قررت كثير من البلدان السماح بتعويم عملاتها.
مفهوم الثلاثية المستحيلة
لا تستطيع البلاد أن تفعل ما تريد بعملاتها. فهناك مفهوم يسمى الثلاثية المستحيلة يقول بأن أي حكومة لا تملك سوى خيارين من الخيارات الثلاثة التالية:
- سياسة نقدية مستقلة.
- اسعار صرف ثابتة.
- غياب الضوابط الرأسمالية.
 |
| نظام سعر صرف العملات |
على سبيل المثال: إذا أختار بلد ما سعر صرف ثابتًا، وجب عليه أن يتخلى عن اتباع سياسة نقدية مستقلة. أو يفرض ضوابط رأسمالية للحفاظ على ثبات ارتباط عملتة أمام العملة المستقلة الأخرى. وإذا قرر بلد الحفاظ على ارتباط العملة في فترات متقلبة فإن الاحتفاظ بسعر ثابت يصير مكلفًا. وعندما يبدأ النظام الثابت بالفشل كما حدث في المكسيك عام 1994 وجنوب شرق آسيا عام 1998 تحدث أزمة عملة مع انخفاض العملات إلى مستوياتها الحقيقة مما يتسبب في تعطيل التجارة والإستثمار.